三一重工（600031.SH）近日发布2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入892.31亿元，同比增长14.73%；归母净利润84.08亿元，同比增长41.18%；扣非归母净利润82.21亿元，同比增幅达54.13%。公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.8元（含税）。业绩整体呈现量利齐升态势，海外市场贡献度也持续增强。

　　2025年，三一重工的盈利能力实现了全方位的跃升。年报显示，公司全年毛利率达27.54%，同比提升1.11个百分点；净利率为9.51%，同比提升1.7个百分点。加权平均净资产收益率（ROE）达11.18%，同比提升2.66个百分点。费用管控方面，公司期间费用率进一步优化，降本增效成果显著。

　　经营现金流表现尤为亮眼。2025年，公司经营活动产生的现金流量净额达199.75亿元，同比增长34.84%，创下历史最高水平。经营现金流的强劲增长反映了公司回款能力和经营质量的持续提升，为未来的资本开支和战略布局提供了坚实的资金保障。

　　从产品结构来看，公司五大主营品类全部实现收入正增长，行业龙头地位进一步巩固。挖掘机械实现销售收入345亿元，同比增长14%，国内市场连续15年蝉联销量冠军；混凝土机械实现销售收入157亿元，同比增长10%，连续15年稳居全球第一品牌；起重机械实现销售收入156亿元，同比增长19%，全球市占率稳步上升；路面机械实现销售收入38亿元，同比增长25%，海外增速超过30%；桩工机械实现销售收入28亿元，同比增长36%，旋挖钻机国内市场份额稳居第一。

　　国际化是三一重工2025年业绩增长最核心的驱动力。必一运动（B·SPORT）年报显示，公司全年实现国际主营业务收入558.56亿元，同比增长15.14%，占总营收比重约64%。这一占比相较于2024年进一步提升，标志着公司全球化战略已从“产品出口”全面迈向“产业出海”的新阶段。

　　分区域来看，各海外市场呈现多点开花态势。亚澳区域作为第一大海外市场，实现收入238.9亿元，同比增长16.17%；非洲区域延续高增长态势，收入约83.1亿元，同比增速高达55.29%；美洲区域实现收入111.6亿元，同比增长8.52%；欧洲区域实现收入125亿元，同比增长1.5%。非洲、东南亚等新兴市场矿业与基建投资的加速，为中国工程机械厂商提供了广阔的增量空间。

　　海外业务的盈利质量同样稳步提升。2025年公司海外业务毛利率提升至31.64%，同比增长约1.9个百分点，高出国内市场近11个百分点，主要受益于海外销售规模增大、产品结构改善以及降本增效措施的持续推进。

　　值得关注的是，2025年10月28日，三一重工在香港交易所主板正式挂牌上市，成功构建A+H双平台上市格局，开启了国际化新征程。截至2025年底，公司海外产品销售已覆盖150多个国家与地区，在全球100多个国家和地区深度合作400余家优质海外经销商，布局1900个营销与服务网点，拥有超过3000名海外服务工程师，构筑了极具竞争力的全球销售与服务网络。

　　三一重工在稳固传统主业优势的基础上，正全力推进电动化与智能化双战略转型，2025年相关布局成效显著。在电动化转型方面，公司新能源产品于2025年实现爆发式增长，全年销售额达86.4亿元，同比增幅高达115%，其中电动搅拌车、电动自卸车成为核心增长动力。目前，公司正全面推动工程车辆、装载机械、挖掘机械、起重机械等全品类产品低碳化升级，聚焦纯电、混动、氢燃料三大技术路线，持续迭代优化新能源产品矩阵。

　　智能化与数字化转型领域，三一重工持续深化智能制造布局，已建成并达产37座“灯塔工厂”，有效推动生产效率与产品品质的双重提升。同时，公司在全球布局37个生产制造基地，深度完善海外供应链体系，积极推动中国智能制造标准的海外应用与升级。核心技术研发方面，公司深化“三电”自主研发，自研集成电驱桥技术成功突破传统设备传动效率瓶颈，已在搅拌车等拳头产品上实现规模化应用；基于自主开发的分布式整车控制单元，实现了电驱动控制、全局能量管理与工况自适应算法的深度整合。

　　研发投入是工程机械企业核心竞争力的重要支撑，不过，三一重工投入水平相比去年却有所下滑。财报显示，2025年研发投入合计金额为51.69亿元，较2024年54.88亿元减少了3.19亿元；研发投入总额占营业收入的比例也由2024年的7.06%降至5.79%。

　　值得注意的是，公司总裁俞宏福的薪酬在2025年实现大幅上涨，其2024年薪酬为707.71万元，2025年增至810.03万元。

　　对比同行业其他企业高管薪酬情况：徐工机械总裁陆川2024年薪酬为335.2万元（2025年尚未披露）；中联重科董事长兼首席执行官詹纯新2025年薪酬为251.1万元，联席总裁王永祥、罗凯2025年薪酬分别为249.84万元、191.57万元。

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