在过去的2023年，工程机械板块盈利能力明显修复，在收入规模持稳的情况下，利润水平呈现了双位数增长。步入2024年，纵观全球工程机械行业，欧美市场行情也不乐观。工程机械高端化迈进刻不容缓。

　　龙头企业在海外市场的高质量发展、在电动化领域的新增长动能，有效“熨平”了行业在国内市场的周期属性，业绩表现明显强于行业平均。行业利润修复的趋势在2024年延续，一季报显示，国内市场筑底回暖可期。

　　全行业利润增速优于营收增速的原因系盈利能力的增长，2023年度相关上市公司整体销售毛利率为26.14%，较上年的21.61%增长达4.53个百分点。盈利能力修复的趋势在2024年首季延续，据20家公司已披露的2024年一季报，相关上市公司平均营收同比增速、净利润同比增速分别为2.8%、13.5%，毛利率为25.93%。

　　中国工程机械工业协会数据显示，2023年，中国工程机械累计出口额3414亿元，同比增长15.8%。而龙头企业的出海表现远远好于行业平均，甚至有工程机械企业来自海外市场的营收规模高于国内市场。

　　中联重科去年的海外业务收入同比增幅达79%，大幅高于行业平均，必一运动（B·SPORT）具体金额为179亿元。柳工来自海外市场的营收为114.62亿元，同比增长41%。海外业务规模较大的三一重工2023年在海外市场实现营收432.58亿元，增幅18%。

　　在此基础上，海外业务对上市公司的业绩支撑幅度大幅提升。三一重工的海外市场收入占比已经接近六成，而在2020年这一比例尚仅为11%。三一重工并非个例，2023 年浙江鼎力、山河智能、山推股份等企业来自海外市场的收入占比均已经突破了50%。

　　在海外业务规模扩张的同时实现盈利能力的提升，是工程机械企业海外业务高质量发展的明证。必一运动（B·SPORT）中联重科2023年度境外毛利率32.2%，同比提升约10个百分点；三一重工国际业务毛利率上升4.42个百分点，达30.78%；柳工境外业务毛利率提升3.35个百分点，达27.74%。

　　除了国际化之外，工程机械行业电动化在2023年出现加速增长趋势，为行业贡献了新的增长动能。数据显示，全行业电智化产品渗透率从2021年0.2%、2022年1.8%，增长至2023年6.6%，规模迅速增长。在电动化启动较早的叉车行业，电动叉车占比已经达到67.87%。

　　与国际化趋势相类似，电动化趋势的强势发展同样在龙头企业中更为鲜明。柳工介绍，2023年公司电装渗透率已达到10%以上。三一重工则介绍，去年电动产品实现收入31.46亿元、氢能源产品实现收入1.3亿元。

　　2024年一季度，卡特彼勒销售额为96.17亿美元，同比下滑5.47%；营业利润24.94亿美元，同比下滑2.35%。

　　15家公布年报的企业中，只有约翰迪尔、特雷克斯、帕尔菲格、JLG和曼尼通销售额实现增长；增幅最大的是JLG，同比增长3.71%。

　　除沃尔沃建筑设备外，威克诺森营业利润同比下滑58.21%；阿斯泰克下滑57.89%；美卓奥图泰下滑14.25%，山特维克下滑17.88%。

　　值得注意的是，JLG、帕尔菲格、特雷克斯三家企业实现销售额、营业利润双增长。尤其是JLG，营业利润增长54.25%；帕尔菲格增长14.81%，特雷克斯增长7.81%。此外，希尔博营业利润同比增长11.26%。

　　15家欧美企业，营业利润率最高的是卡特彼勒，为25.93%；安百拓、美卓奥图泰营业利润率均超过20%。营业利润率在10%以下的企业包括：CNH工业集团、威克诺森和阿斯泰克。

　　中国工程机械行业曾一度呈现“主机强、元件弱”的格局，国产主机部分能在国际舞台与对手竞争，但在核心零部件领域，仍面临“高端产品缺失、中低端产品同质化”的问题，制约着中国工程机械整体走向高端化。在工程机械行业周期低谷的几年，国内企业潜心研发，在高端液压零部件方面取得了很大突破。

　　在高端液压阀和油缸方面，中联重科经过十余年的持续发力，如今已经实现液压核心部件和电液控制关键算法的自主掌握，破解了工程机械产业链中高端液压元件“卡脖子”难题，在某些性能指标上甚至反超国外。

　　柳工电动化产品核心零部件实现100%国产转化率，正进一步拓展电动产品布局，加大力度将电动装载机、5G无人驾驶工程机械等高端装备大规模推向市场，并为客户群体提供电动产品全面解决方案。

　　当然，工程机械行业的技术突破还有很多，尽管现在还不能说全面实现了国产替代，但相比于前些年只能被“卡脖子”的无奈，如今形势已经有了很大好转，在国内众多企业努力攻关下，突破工程机械核心零部件全面国产化的“最后一公里”将不再遥远。

　　近年来，一场遍及产业链上下游各个环节的创新大潮，愈发澎湃，而电动化、智能化成为其中的主旋律。随着智能制造等先进技术的加速落地和深化，中国的工程机械产品，完全有机会在全球实现“弯道超车”。

　　欧美制造、日本制造最大的优势之一就是“工匠精神”，而这种工匠精神所带来的高质量、高标准，恰恰能够通过“智能制造体系”来实现，这就彻底打破了中国制造和欧美制造、日本制造之间的屏障。

　　因此，尽管电动化、智能化产品整体占比仍然较小，但绝大多数制造商紧抓机遇，在产品、技术及配套服务等多方面展开了布局。工信部相关负责人表示，我国工程机械产业已在智能化、绿色化转型的多个层面全面提速。目前已培育建设11家智能制造示范工厂，近百个智能制造典型应用场景，20余家绿色供应链管理企业。下一步，我国将进一步推动工程机械行业高质量发展。

　　目前中国工程机械出口主要聚焦在“一带一路”沿线地区，且已获得较高的份额。而对比全球工程机械市场结构与中国企业出口结构，可以发现欧美市场容量巨大，中国工程机械在这些区域市场渗透率却比较低。

　　近年来中国工程机械产品已经成功导入欧美市场，有望复制其在国内以及“一带一路”沿线地区的路线，实现份额的快速提升。

　　在欧洲市场，山河智能挖掘机整体保有量已经超过2万台，成为最受欢迎的挖掘机品牌之一。

　　在北美市场，中联重科国际公司总经理助理刘增来表示，美国仍然是一个高增长市场，因而对北美市场今后的发展保持较高的期望。从市场容量来讲，北美市场也是世界上几个重要的市场之一，中联重科希望以后深耕北美市场，把北美市场打造成公司长期发展的增长点。

　　徐工美国公司首席执行官刘权表示，经过33年的发展，美国市场已经成为徐工最大的海外市场。徐工非常看好海外市场，特别是欧美高端市场，这也是将来重点开拓的市场。

　　成功导入欧美市场，且产品力与品牌力正获得客户的不断认可，将是未来中国工程机械在海外市场份额持续提升的核心推动力。